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越涨越卖 宽基ETF龙头规模悉数跌破400亿

2020-06-11 来源:新浪财经综合

随着今年二季度以来大盘股指节节上攻,跟踪大盘指数走势的宽基交易型开放式指数基金(ETF)遭遇资金净流出。

截至6月9日,上周规模还在400亿元的上证50ETF已经跌至399.98亿元,包含上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF等3只宽基ETF在内的龙头产品,规模已经悉数跌破400亿元。

二季度以来

宽基ETF净流出345亿

今年二季度以来,大盘指数震荡攀升,沪指涨幅接近200点,跟踪主流指数的宽基ETF多数斩获不错收益,但此类产品也出现了明显的资金净流出现象,持有人“落袋为安”的态势明显。

Wind数据显示,截至6月9日,101只宽基ETF今年二季度以来平均涨幅为10.91%,且产品悉数斩获正收益。其中,收益率最高的华安创业板50ETF区间回报接近20%,不少跟踪创业板指的产品同期涨幅超过15%,体现了不错的赚钱效应。

伴随着场内宽基指数净值攀升,资金净流出的态势也是愈演愈烈。数据显示,截至本周二,上述101只大盘宽基ETF最新总份额为1140.66亿份,比二季度初减少138.71亿份,规模萎缩幅度10.84%。以区间成交均价估算,二季度以来上述基金净流出资金约为345.21亿元。

其中,华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF等3只龙头产品,今年二季度以来总份额萎缩皆超过13%,以成交均价估算,净流出资金总计177.29亿元,在宽基ETF中占比为51.36%。

值得注意的是,在大量资金净赎回的态势下,上证50ETF最新规模跌至399.98亿元,沪深300ETF、中证500ETF规模分别为389.63亿元,378.99亿元,三大主流宽基ETF龙头规模悉数跌破400亿元。

谈及场内宽基指数龙头净卖出的现象,上海一家中型公募股票ETF基金经理认为,目前在股票ETF市场上,“低买高卖”特征较为明显。据他分析,今年一季度A股震荡回落期间,不少资金趁低大幅买入宽基ETF等待市场后续反弹。目前,A股已经有了一定程度回暖,部分资金开始盈利卖出。“对于ETF这类工具型产品而言,未来这种现象或将长期存在。”

北京一家大型公募基金经理也表示,在2018年底A股震荡下跌区间,宽基ETF规模一度震荡攀升,龙头产品规模逼近500亿元。他认为,投资者借助宽基指数在市场底部布局,并在相对高点卖出,是比较常规的现象。

也有业内人士认为,A股市场行情走势和后市预期对投资者的操作也有较大影响。

上海一位中型公募市场部负责人告诉记者,今年股市行情走势分化,一季度科技类ETF资金净买入较多,二季度股市震荡中医药、消费走势抢眼。而从大盘宽基指数看,可能没有行业指数的赚钱效应明显,后市大幅上涨的概率可能也不高,因此,作为资产配置和波段操作的工具,宽基ETF受到资金“获利了结”也比较正常。

差异化发展格局已定

从龙头宽基指数产品来看,目前在各个主流指数之间,各家公募都在形成各自的优势。如华夏基金的上证50ETF,华泰柏瑞的沪深300ETF,南方基金的中证500ETF,华安基金的上证180ETF,易方达的创业板ETF等,都在不同领域打造了较大管理规模、基金流动性好、成交量活跃的产品,在宽基产品细分领域形成差异化优势。

上述上海中型公募股票ETF基金经理认为,目前宽基ETF市场格局基本已定,上证50、沪深300、中证500、中证800等主流宽基指数均有相关ETF产品,且头部效应明显。

该基金经理分析,这些宽基指数产品之所以能够做大,一方面,与产品的先发优势有很大的关系;另一方面,也与基金公司营销资源的投入直接相关。这些规模超300亿元的宽基ETF,都是对应公司的拳头产品,此前在营销上投入了大量资源,一旦规模做大形成规模效应,流动性也会跟上来。

虽然国内龙头宽基ETF悉数跌破400亿元,但参照海外股票ETF市场的发展路径,国内的基金管理人并不悲观。

按照国元证券(8.0200.020.25%)发布的海外市场ETF数据,截至6月7日,规模最大的海外ETF为跟踪标普500指数的SPDR标普500ETF,该产品总管理规模超过了2800亿美元,近期美股市场的大涨也刺激了对美国股票ETF的需求。

上述北京大型公募基金经理表示,指数化的工具产品应该是未来资产配置的大方向。从美国的经验看,过去十多年美国市场ETF规模复合增长率超过20%,最近几年超过30%,行业发展空间巨大。随着国内A股市场有效性的提高,机构投资者的壮大,以及保险、社保、公募FOF、养老等配置型资金规模的扩张,低成本、简单透明、交易便捷的股票ETF的市场需求也会越来越旺盛。“美国最大的ETF基金规模超过了2800亿美元,而国内最大宽基ETF规模不足400亿元,国内股票ETF市场有非常大的发展空间。”

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